Woensdag zijn in de Verenigde Staten wederom behoorlijke koersverliezen genoteerd voor met name softwareaandelen. Dit was geen eenmalige koersdip, dit is een verschijnsel dat al een paar weken speelt en waarover ITchannelPRO al heeft geschreven.
Wat er gebeurt is te belangrijk om genegeerd te worden. Het is ook te makkelijk om het af te doen met de inschatting dat de minnen bij de een worden gecompenseerd door de plussen van AI fondsen. Er is weliswaar een link zichtbaar, maar dat is nadrukkelijk niet het hele verhaal.
In 2025 zijn de koersen van met name SaaS aandelen in de regel al gedaald. Daar is door analisten op gewezen en het gevolg was dat sommige fondsen een minder positief advies kregen. Dat hoeft nog geen probleem te zijn, want de meeste softwaremakers hebben vanaf de start de koers behoorlijk zien stijgen. Een koerscorrectie is niet leuk voor de bedrijven en aandeelhouders, maar hoeft op de langere termijn weinig invloed te hebben.
Nu lijken die oude wetmatigheden niet meer op te gaan. De koersdaling van de SaaS fondsen is zo te zien doorgegaan, een correctie is er zeker niet. Dit is zichtbaar geworden eind 2025 toen Oracle kwartaalcijfers bekendmaakte en daarbij aangaf flink te gaan lenen om AI datacenters te bouwen.
Analisten en beleggers vonden dat duidelijk geen goed plan. Vooral die eerste groep heeft uitgebreid geschreven over kosten die in geen verhouding staan tot opbrengsten binnen een acceptabele termijn. Oracle kreeg op de beurs een forse tik en sleurde vergelijkbare fondsen mee in de val.
Microsoft, factor acht waardevoller dan Oracle, ondervond dat ook. Dat bedrijf kwam met eigen cijfers en wederom waren analisten en beleggers niet blij. Weer kregen veel softwarefondsen (niet alleen SaaS-makers) een tik.
Impact
Het begrip koersval of tik klinkt misschien onschuldig, maar de impact is enorm. Personeelsleden die voor het pensioen in de eigen bedrijfsaandelen beleggen (zeer Amerikaans verschijnsel) zien dat alles dat de laatste 12+ maanden is bijgekocht een nul rendement heeft. Beleggers zijn evenmin blij. Echt vervelend is het voor partijen die de aandelen als borg of onderpand heeft ingezet. En wat de denken van alle overnames die (deels) zijn gefinancierd met aandelen.
Voor wie dit nog te abstract is, staat hiernaast zeven bedrijven. Ze zijn gekozen omdat het bekende namen zijn.
Het illustreert ook dat het niet alleen softwareaandelen zijn die in de hoek zitten waar de klappen vallen. De bedragen geven hoeveel de waarde van de uitstaande aandelen sinds 02-01-2026 is afgenomen. Dit zijn onvoorstelbaar grote bedragen.
